Nghiên cứu này đánh giá tác động của mức độ quản trị lợi nhuận tới rủi ro sụt giảm giá của 202 cổ phiếu niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn từ 2013 tới 2022. Kết quả hồi quy dữ liệu dạng bảng cho thấy việc thực hiện quản trị lợi nhuận làm tăng rủi ro sụt giảm giá cổ phiếu trong năm tiếp theo. Kết quả mô hình mở rộng cho thấy tác động này là chỉ có ý nghĩa thống kê khi các doanh nghiệp thực hiện quản trị lợi nhuận theo chiều hướng gia tăng, làm mức lợi nhuận cao hơn so với thực tế. Điều này thể hiện mức độ hiệu quả thấp của thị trường chứng khoán Việt Nam với mức độ minh bạch thông tin thấp, cùng với tỷ lệ lớn các nhà đầu tư cá nhân trên thị trường khiến các nhà đầu tư phản ứng quá mức với các thông tin về lợi nhuận. Trên cơ sở đó, nghiên cứu đưa ra một số khuyến nghị chính sách đối với thị trường chứng khoán