Bài viết thu thập dữ liệu từ 214 doanh nghiệp phi tài chính niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong khoảng giai đoạn 2012- 2023. Nghiên cứu đo lường mức độ đầu tư quá mức của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam và đánh giá tác động của đầu tư quá mức tới hiệu quả hoạt động tài chính công ty. Kết quả nghiên cứu chỉ ra 37,43% doanh nghiệp ở Việt Nam đang thực hiện đầu tư quá mức, tập trung ở ngành bán lẻ, du lịch và giải trí, các dịch vụ hạ tầng và y tế. Sử dụng phương pháp hồi quy dữ liệu bảng tĩnh, kết quả nghiên cứu cho thấy nhất quán với lý thuyết đại diện và các nghiên cứu thực nghiệm liên quan, khi chỉ ra tác động tiêu cực của đầu tư quá mức đến hiệu quả tài chính công ty. Kết quả bài viết cung cấp thông tin hữu ích cho các nhà quản lý doanh nghiệp và các nhà đầu tư trên thị trường.