Nghiên cứu đánh giá tác động của chương trình mua bán quyền phát thải (Cap and Trade) tại California, Mỹ—đến lượng phát thải CO₂ của các doanh nghiệp. Sử dụng dữ liệu báo cáo khí nhà kính và dữ liệu tài chính của 42 doanh nghiệp trong giai đoạn 2007–2018, nghiên cứu áp dụng phương pháp sai biệt kép (difference in differences) để so sánh xu hướng phát thải của nhóm doanh nghiệp chịu điều chỉnh và nhóm không chịu điều chỉnh trước và sau khi chương trình Cap-and_Trade được triển khai. Các phân tích sự khác biệt (heterogeneity analysis) làm rõ vai trò của ngành nghề, đòn bẩy tài chính và mức sinh lợi trong điều tiết hành vi giảm phát thải, cũng như khả năng xuất hiện hành vi “tẩy xanh”. Nghiên cứu đóng góp vào tập hợp rất ít các nghiên cứu đánh gía ảnh hưởng của chương trình Cap-and-Trade đối với việc giảm phát thải ở cấp độ doanh nghiệp cũng như khám phá các cơ chế điều tiết. Kết quả của nghiên cứu là cơ sở quan trọng cho các khuyến nghị đối với các cơ quan nhà nước, doanh nghiệp, nhà đầu tư và các tổ chức cung ứng vốn trong bối cảnh Việt Nam đang thiết kế và thí điểm hệ thống giao dịch phát thải (ETS) quốc gia.